Bridging the protection gap with parametric re/insurance

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Parametric insurance could be an invaluable tool in closing protection gaps for hard-to-insure risks, writes Manuel Varela, senior underwriter - agriculture and parametrics at Liberty Mutual Reinsurance (LM Re).

As natural catastrophes increase in frequency and intensity globally, re/insurers are under growing pressure to provide rapid, reliable financial protection in their aftermath. With events such as hurricanes, wildfires, hail and floods growing in both severity and frequency, traditional models under pressure. In 2024, global economic losses from natural catastrophes reached an estimated $368 billion, yet less than 40%  – $145 – billion was covered by insurance according to estimates by Aon. The stark discrepancy between insured and full economic losses underscores the critical need for comprehensive coverage strategies offering innovative solutions to mitigate these financial vulnerabilities.

Parametric growth

Parametric insurance is an important tool in closing protection gaps for hard-to-insure risks. This is no longer a new trend, with clients increasingly seeking parametric coverage to complement their traditional re/insurance arrangements. These solutions trigger payouts based on pre-defined event parameters rather than lengthy post event loss assessments, offering scalable protection with speed, transparency and efficiency. This helps organisations to focus on recovery, avoiding a potentially prolonged process of assessing and quantifying damage.

“Innovative parametric solutions are proving effective in extending the industry’s ability to offer protection against hard-to-insure risks in emerging markets.”

While parametric insurance has existed for more than 25 years, initially starting with the utilities industry in the US, demand continues to grow across a range of industries particularly as cover against natural catastrophes. The market is projected to grow significantly in the next ten years, driven by rapidly advancing technologies. The most advanced data analysis techniques can process vast datasets and estimate the likelihood of specific events, improving risk assessment and pricing accuracy.

Reaching emerging markets

Innovative parametric solutions are proving effective in extending the industry’s ability to offer protection against hard-to-insure risks in emerging markets. Earlier this year, LM Re launched a pioneering parametric agriculture product to close the protection gap among Colombian farmers, financially safeguarding them against adverse floods and droughts. Leveraging advanced geospatial analytics from leading tech firms, the product offers swift financial relief to help farmers avoid land loss due to loan repayment pressures, while reducing banks' lending risks and fostering greater resilience in Colombia’s agricultural sector. In the past year, more than 1,600 farmers positively benefitted from the product which is linked to their production loan. Considering most small farmers in LatAm countries have very similar risk profiles and requirements, we eventually intend to scale the product across the region to ensure widespread agricultural protection across LatAm.

LM Re is additionally leading the development of other innovative solutions for the LatAm market in several key verticals such as agriculture, natural catastrophes and wildfires. Recently, LM Re launched ShakeNet Parametric – a next-generation global earthquake parametric insurance solution in partnership with Safehub, a leading provider of seismic sensor and risk management technology. The solution reduces basis risk, better aligning payout with actual damage. It’s equally effective for single risks or large portfolios and is adapted to support public private partnerships or sub-layer reinsurance structures.

What’s next

As climate change intensifies and with economic losses from natural catastrophes on the rise, the role of parametric re/insurance in managing catastrophe risks and bridging the protection gap will grow more prominent. Parametric re/insurance is not meant to replace traditional policies. Complementing traditional re/insurance models, parametric solutions add value and help build resilience for the market and insureds.

Manuel Varela is a senior underwriter - agriculture and parametrics at Liberty Mutual Reinsurance (LM Re). He can be contacted at: manuel.varela@libertyglobalgroup.com.

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Cerrando la brecha de protección con el re/seguro paramétrico

El seguro paramétrico puede ser una herramienta invaluable para cerrar las brechas de protección en riesgos difíciles de asegurar, escribe Manuel Varela, senior underwriter - agriculture and parametrics en Liberty Mutual Reinsurance (LM Re).

A medida que las catástrofes naturales aumentan en frecuencia e intensidad a nivel mundial, los re/aseguradores enfrentan una creciente presión para ofrecer protección financiera rápida y confiable tras su ocurrencia. Con eventos como huracanes, incendios forestales, granizo e inundaciones volviéndose más frecuentes y severos, los modelos tradicionales están bajo presión. En 2024, las pérdidas económicas globales derivadas de catástrofes naturales alcanzaron aproximadamente 368 mil millones de dólares, pero solo 145 mil millones —menos del 40%— estaban cubiertos por seguros, según estimaciones de Aon. Esta marcada discrepancia entre las pérdidas aseguradas y las pérdidas económicas totales subraya la urgente necesidad de estrategias de cobertura integrales que ofrezcan soluciones inovadoras para mitigar estas vulnerabilidades financieras.

Crecimiento del seguro paramétrico

El seguro paramétrico es una herramienta clave para cerrar brechas de protección en riesgos difíciles de asegurar. Ya no se trata de una tendencia nueva, pues los clientes buscan cada vez más coberturas paramétricas que complementen sus programas tradicionales de re/seguro. Estas soluciones activan pagos con base en parámetros de evento predefinidos, en lugar de depender de largos procesos de evaluación posterior a la pérdida. Ofrecen protección escalable con rapidez, transparencia y eficiencia, permitiendo a las organizaciones concentrarse en la recuperación y evitar demoras en la cuantificación del daño.

“Las soluciones paramétricas inovadoras están demostrando ser eficaces para ampliar la capacidad del sector de ofrecer protección frente a riesgos difíciles de asegurar en mercados emergentes.”

Aunque el seguro paramétrico existe desde hace más de 25 años —de la industria de servicios públicos en Estados Unidos— la demanda continúa creciendo en diversos sectores, especialmente como cobertura frente a catástrofes naturales. Se prevé que el mercado crezca de forma significativa en los próximos diez años, impulsado por el avance acelerado de las tecnologías. Las técnicas más avanzadas de análisis de datos permiten procesar grandes volúmenes de información y estimar la probabilidad de eventos específicos, mejorando la evaluación del riesgo y la precisión en la tarificación.

Alcanzando los mercados emergentes

Las soluciones paramétricas innovadoras están demostrando ser eficaces para ampliar la capacidad del sector de ofrecer protección frente a riesgos difíciles de asegurar en los mercados emergentes. A principios de este año, LM Re lanzó un producto paramétrico pionero en el sector agrícola para cerrar la brecha de protección entre los agricultores colombianos, protegiéndolos frente a inundaciones y sequías. Gracias al uso de analítica geoespacial avanzada de empresas tecnológicas líderes, el producto ofrece un alivio financiero rápido que ayuda a los agricultores a evitar la pérdida de sus tierras por el impago de sus créditos, al tiempo que reduce el riesgo crediticio de los bancos y fomenta una mayor resiliencia en el sector agrícola de Colombia.

Durante el último año, más de 1.600 agricultores se beneficiaron del producto, el cual está vinculado a sus préstamos de producción. Dado que la mayoría de los pequeños agricultores en los países de Latinoamérica presentan perfiles y necesidades de riesgo similares, el objetivo es escalar esta solución en toda la región para garantizar una protección agrícola más amplia en LatAm.

Además, LM Re lidera el desarrollo de otras soluciones inovadoras para el mercado latinoamericano en varios sectores clave como agricultura, catástrofes naturales e incendios forestales. Recientemente, LM Re lanzó ShakeNet Parametric, una solución global de seguro paramétrico de última generación para terremotos, en asociación con Safehub, proveedor líder de tecnología de sensores sísmicos y gestión de riesgos. Esta solución reduce el riesgo de base, alineando mejor el pago con los daños reales. Es igualmente eficaz para riesgos individuales o grandes carteras y puede adaptarse para respaldar asociaciones público-privadas o estructuras de reaseguro en subcapas.

Lo que viene

A medida que el cambio climático se intensifica y las pérdidas económicas por catástrofes naturales aumentan, el papel del re/seguro paramétrico en la gestión de riesgos catastróficos y en el cierre de la brecha de protección cobrará mayor relevancia. El re/seguro paramétrico no pretende reemplazar las pólizas tradicionales; su función es complementarlas. Al integrarse con los modelos tradicionales de re/seguro, las soluciones paramétricas aportan valor adicional y fortalecen la resiliencia tanto del mercado como de los asegurados.

Manuel Varela es senior underwriter - agriculture and parametrics en Liberty Mutual Reinsurance (LM Re). Puede contactarse por: manuel.varela@libertyglobalgroup.com.

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