Insurance ingenuity key to LatAm resilience

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Unlocking the potential of Latin America will require ingenuity, writes Miguel Martinez-Alvarez, head of Latin America, Liberty Mutual Reinsurance.

Latin America is among the fastest-growing regional insurance markets globally, generating well over $200 billion in premium annually. It is also one of the most dynamic emerging markets for insurers, with GWP growth consistently outpacing most other emerging regions for the last five years.

“Unlocking the potential of Latin America will therefore require the industry to apply considerable ingenuity in producing innovative solutions capable of addressing these challenges. The region remains relatively untapped compared to mature markets such as North America and Europe.”

The region’s economic strength continues to grow despite significant challenges, most notably the increasing frequency and severity of extreme weather events. The inverse correlation between that and softening insurance rates also presents challenges for insurers. However, while underwriting discipline is clearly important – with competition notably strong in parts of Latin America at time of writing – weather trends and unmodelled risks remain the most pressing obstacles to progress.

With its well-known exposure to a broad spectrum of natural hazards, from floods and wildfires to earthquakes, Latin America is one of the most disaster-prone regions in the world. While the past two years have been relatively benign overall, there have been significant outliers. In 2023, a category-one hurricane in Mexico intensified into a category five in just 24 hours, while another category five hurricane made landfall in Jamaica unusually early in the 2024 season. Brazil also suffered catastrophic floods the same year, which some classified as an 800-year-return-period event, emphasising the region’s high vulnerability to shifting climate patterns. Smaller but frequent events, such as hail in Argentina or wildfires in Mexico, rarely make international headlines but often accumulate into significant, sometimes outsized secondary losses. Worldwide, 60% of all market losses came from secondary perils.

Unlocking the potential of Latin America will therefore require the industry to apply considerable ingenuity in producing innovative solutions capable of addressing these challenges. The region remains relatively untapped compared to mature markets such as North America and Europe. Of the region’s economic losses from natural catastrophes over the past decade, averaging tens of billions of USD annually, less than 30% were insured, highlighting the huge headroom for growth. In addition to developing innovative solutions, a key factor in addressing Latin Americas low penetration is misconception, with many regarding insurance as a luxury rather than prudent protection, further requiring an educational and awareness-raising effort by the industry.

This is not to say much-needed innovation is not already happening in South America. Parametric insurance, proven to be highly effective in mitigating natural perils risk, is a dynamic and growing area, with both businesses and governments seeking swift, cost-effective risk transfer solutions that traditional capacity is sometimes unable to provide. Further innovation and investment is required to bridge the gaps, with definite scope for more disaster risk financing and parametric insurance initiatives.

Innovation in Latin America is less about new ideas and more about disciplined delivery in markets where execution is complex. Also, when offering parametric solutions, it is essential to ensure clarity among all parties about trigger points and payments. Public–private partnerships are emerging, especially for agriculture, with government-and-reinsurer collaborations bringing coverage to previously uninsured communities. For example, in July the Mexican government launched a multiperil parametric programme; a significant sovereign contract providing national disaster risk financing.

In April, a satellite-based parametric solution was developed and launched by LM Re with Floodbase and EarthDaily Agro for Colombian farmers. It employs technology proven in commercial, public sector and humanitarian applications. This not only enables flood monitoring on a vast scale but provides the independent, objective and externally verifiable data needed to sustainably offer parametric insurance.

More investment in initiatives like these is needed, yet with elections happening in nine countries at different times this year, a temporary investment lag may occur, as is typical around the time of any elections. Despite this, parametric insurance solutions are now starting to gain momentum in Latin America. Further innovation is required to bring additional parametric solutions and, crucially, risk modelling capabilities to the region, especially for climate risks as they become more frequent and costly.

A report published by the UN in August made the stark prediction that climate change could reduce GDP in the region by 7.9% and push 10 million more children into poverty by 2050. The insurance industry has begun to address this through various initiatives, yet more are needed. Through the continued development of innovative solutions, the industry will benefit from building resilience into the fast-growing economies of Latin America and play a vital role in the process.

Miguel Martinez-Alvarez is head of Latin America, Liberty Mutual Reinsurance. He can be contacted at: miguel.martinez-alvarez@libertyglobalgroup.com

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La inovación aseguradora, clave para la resiliencia de Latinoamérica

Liberar el potencial de América Latina requerirá ingenio, escribe Miguel Martinez-Alvarez, head of Latin America, Liberty Mutual Reinsurance.

Latinoamérica se encuentra entre los mercados regionales de seguros de más rápido crecimiento a nivel mundial, generando más de 200 mil millones de dólares en primas anuales. También es uno de los mercados emergentes más dinámicos para las aseguradoras, con un crecimiento en primas que han superado constantemente al de la mayoría de las demás regiones emergentes durante los últimos cinco años.

“Liberar el potencial de Latinoamérica requerirá, por lo tanto, que el sector aplique un considerable ingenio para desarrollar soluciones innovadoras capaces de enfrentar estos desafíos. Los productos en la región siguen estando relativamente poco desarrollados en comparación con otros mercados como Norteamérica y Europa.”

La fortaleza económica de la región continúa aumentando, pese a desafíos significativos, en particular la creciente frecuencia y severidad de los fenómenos meteorológicos extremos. La correlación inversa entre esa tendencia y la reducción de las tasas también plantea retos. Aunque la disciplina en la suscripción sigue siendo fundamental, existe una competencia notablemente intensa en algunas partes de Latinoamérica al momento de escribir este artículo.

Latinoamérica es una de las regiones más propensas a desastres naturales en el mundo y aunque los últimos dos años han sido relativamente benignos, ha habido excepciones. En el 2023, un huracán de categoría uno en México se intensificó a categoría cinco en 24 horas, mientras que otro huracán de categoría cinco tocó tierra en Jamaica en junio de 2024 y recientemente en 2025. Brasil también sufrió inundaciones catastróficas en 2024, lo que resalta la alta vulnerabilidad de la región ante los patrones climáticos cambiantes. Eventos menores pero frecuentes, como granizadas en Argentina o incendios forestales en México o Chile, acumulan en pérdidas secundarias significativas. A nivel global, el 60% de todas las pérdidas del mercado provino de riesgos secundarios.

Liberar el potencial de Latinoamérica requerirá que el sector aplique un considerable ingenio para desarrollar soluciones innovadoras capaces de abordar estos desafíos. Los productos en la región siguen estando relativamente poco desarrollados en comparación con otros mercados como Norteamérica y Europa. De las pérdidas económicas por catástrofes naturales registradas en la región durante la última década —que promedian decenas de miles de millones de dólares estadounidenses al año— menos del 30% estuvieron aseguradas, lo que demuestra el enorme potencial de crecimiento. Además de desarrollar soluciones innovadoras, un factor clave para abordar la baja penetración de seguros en Latinoamérica es la percepción: muchos consideran el seguro un lujo y no una protección prudente, lo que exige un esfuerzo de educación y concientización por parte del sector.

Esto no significa que innovación no esté ocurriendo en Sudamérica. El seguro paramétrico, que ha demostrado ser altamente eficaz para mitigar riesgos catastróficos naturales, es un área dinámica y en expansión, tanto para empresas como para gobiernos que buscan soluciones de transferencia de riesgo rápidas, en ocasiones fuera del alcance de la capacidad tradicional. Se requiere más innovación e inversión para cerrar las brechas, con amplio potencial para mecanismos de financiamiento del riesgo de desastres e iniciativas paramétricas.

La innovación en Latinoamérica tiene más que ver con una ejecución disciplinada en mercados donde la implementación es compleja. Además, al ofrecer soluciones paramétricas, es esencial asegurar la claridad entre todas las partes sobre los puntos de activación y los pagos. Las asociaciones público-privadas están emergiendo, especialmente en el sector agrícola, con colaboraciones entre gobiernos y reaseguradoras que están llevando cobertura a comunidades previamente no aseguradas.

En abril, LM Re desarrolló y lanzó junto con Floodbase y EarthDaily Agro una solución paramétrica satelital para agricultores colombianos. Emplea tecnología ya probada en aplicaciones comerciales, del sector público y humanitarias. Esto no solo permite monitorear inundaciones a gran escala, sino que también proporciona datos independientes, objetivos y verificables externamente, necesarios para ofrecer seguros paramétricos de manera sostenible.

Se necesita más inversión en iniciativas como estas; sin embargo, con elecciones en nueve países de la región en los próximos meses, podría darse una breve desaceleración en la inversión, como suele ocurrir en los periodos electorales. A pesar de ello, las soluciones de seguro paramétrico comienzan a ganar impulso en Latinoamérica. Se requiere mayor innovación para incorporar nuevas soluciones y capacidades de modelización de riesgos, especialmente ante riesgos climáticos cada vez más frecuentes y costosos.

Un informe publicado por la ONU en agosto predijo de manera contundente que el cambio climático podría reducir el PIB de la región a un 7,9% y adicionalmente llevar a 10 millones de niños hacia la pobreza para el 2050. El sector asegurador ya ha comenzado a abordar este desafío mediante diversas iniciativas, aunque aún se necesita hacer más. A través del desarrollo continuo de soluciones innovadoras, la industria no solo fortalecerá su propio crecimiento, sino que también contribuirá de forma decisiva a construir resiliencia en las economías de rápido crecimiento de Latinoamérica, desempeñando un papel esencial en ese proceso.

Miguel Martinez-Alvarez es head of Latin America, Liberty Mutual Reinsurance. Puede contactarse por: miguel.martinez-alvarez@libertyglobalgroup.com

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