Regulators step up to meet Latin America’s market evolution

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Across Latin America, insurance regulation has entered one of its most dynamic periods in decades. Where once it lagged behind the pace of product and technological change, today regulators are beginning to drive it.

Carlos De la Torre, managing director of operations for AM Best’s Mexico-based subsidiary, told FIDES today that the shift reflected a growing recognition that “the nature of insurance is dynamic, so insurance regulators need to be too.”

In the past, regulatory frameworks across Latin America tended to be conservative and slow-moving, shaped by fragmented markets and uneven economic development. But De la Torre observed that “in most countries in Latin America, we are seeing regulators adapting to new insurance trends and coverages.” Recent examples highlight how attitudes have changed: Brazil’s regulatory sandbox and Open Insurance framework have opened the door for experimentation, while Colombia has prioritised digital channels and financial inclusion. Mexico’s adoption of Solvency II has also helped bring local standards in line with global best practice.

This modernisation is not just bureaucratic housekeeping. It is helping reshape how insurers design, distribute and capitalise their products. “Regulatory development is becoming far more dynamic compared with years past,” De la Torre said, noting that forward-thinking oversight was now critical to supporting innovation.

These regulatory advances are particularly significant given Latin America’s persistent underinsurance. Despite low penetration, premium growth in recent years has been steady, creating fertile ground for new business models. De la Torre pointed out that innovation and modernisation were deeply intertwined: “Latin America is a developing region, where insurance market penetration is low, but premiums have grown over the last few years, so the opportunities to innovate are vast.”

He added that regulators are increasingly aware that flexibility and innovation are not at odds with prudence. In fact, they are essential to broadening access to insurance, especially for younger consumers and underserved populations. Initiatives such as Colombia’s inclusion measures and Brazil’s sandbox environments are helping new entrants pilot products that respond to local realities — whether digital micro-policies, on-demand insurance or parametric products.

Still, progress remains uneven. De la Torre drew a clear line between the region’s mature and developing markets. Brazil, Mexico, Chile, Colombia and Peru form a first tier, where solvency-based regulation and innovation are now standard. “Mature markets also tend to focus more on innovation and strict, solvency-based regulation, whereas developing markets tend to be followers or slower innovators and have simpler capital requirements,” he said.

Economic volatility remains a constant headwind, but mature markets have demonstrated stronger resilience. Their ability to balance innovation with regulatory discipline could serve as a model for others. The challenge, De la Torre suggested, lies in scaling that balance across the entire region.

As regulators continue to evolve and align their frameworks, Latin America’s insurance sector stands to gain more stability, competitiveness and confidence — essential conditions for sustainable growth. For global reinsurers and rating agencies, the trend is a welcome signal that governance standards are catching up with the region’s growing ambitions.

De la Torre’s assessment was clear: “Insurance regulators are proving that they understand how dynamic the market has become in the last few years in our region.” That understanding — arguably overdue — may prove the most powerful driver of transformation yet.

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Reguladores se preparan para acompañar la evolución del mercado asegurador en América Latina

En toda América Latina, la regulación del sector asegurador ha entrado en uno de sus periodos más dinámicos en décadas. Si antes el marco normativo avanzaba más lentamente que el ritmo de la innovación en productos y tecnología, hoy los reguladores comienzan a liderar ese cambio.

Carlos De la Torre, director general de operaciones de la subsidiaria basada en México de AM Best, explicó a FIDES Today que este giro refleja un creciente reconocimiento de que “la naturaleza del seguro es dinámica, por lo tanto, los reguladores de seguros también deben serlo.”

En el pasado, los marcos regulatorios latinoamericanos tendían a ser conservadores y de lenta evolución, moldeados por mercados fragmentados y desarrollos económicos dispares. Pero, como señaló De la Torre, “en la mayoría de los países de América Latina estamos viendo a los reguladores adaptarse a nuevas tendencias y coberturas en el mercado asegurador.” Ejemplos recientes confirman este cambio de mentalidad: el sandbox regulatorio y el marco de Open Insurance en Brasil han abierto la puerta a la experimentación, mientras que Colombia ha priorizado los canales digitales y la inclusión financiera. Por su parte, la adopción de Solvencia II en México ha permitido alinear los estándares locales con las mejores prácticas internacionales.

Esta modernización no se limita a una actualización administrativa: está redefiniendo cómo las aseguradoras diseñan, distribuyen y capitalizan sus productos. “El desarrollo regulatorio se ha vuelto mucho más dinámico en comparación con años anteriores”, destacó De la Torre, subrayando que una supervisión con visión de futuro ahora es esencial para fomentar la innovación.

Estos avances son especialmente relevantes considerando la persistente brecha de aseguramiento en la región. A pesar de los bajos niveles de penetración, el crecimiento de las primas en los últimos años ha sido constante, creando terreno fértil para nuevos modelos de negocio. De la Torre enfatizó que la innovación y la modernización están profundamente entrelazadas: “América Latina es una región en desarrollo, donde la penetración del seguro es baja, pero las primas han crecido en los últimos años, por lo que las oportunidades para innovar son enormes.”

Añadió que los reguladores son cada vez más conscientes de que la flexibilidad y la innovación no están reñidas con la prudencia. De hecho, son esenciales para ampliar el acceso al seguro, especialmente entre los consumidores jóvenes y las poblaciones desatendidas. Iniciativas como las medidas de inclusión de Colombia y los entornos sandbox de Brasil están permitiendo que nuevos participantes prueben productos que responden a las realidades locales, como micropólizas digitales, seguros bajo demanda o productos paramétricos.

Aun así, el progreso no es homogéneo. De la Torre marcó una clara distinción entre los mercados más maduros y los emergentes de la región. Brasil, México, Chile, Colombia y Perú conforman un primer grupo donde la regulación basada en solvencia y la innovación ya son estándar. “Los mercados maduros tienden a enfocarse más en la innovación y en regulaciones estrictas basadas en solvencia, mientras que los mercados en desarrollo suelen ser seguidores o innovadores más lentos, con requisitos de capital más simples”, explicó.

La volatilidad económica sigue siendo un obstáculo constante, pero los mercados maduros han demostrado una mayor resiliencia. Su capacidad para equilibrar innovación con disciplina regulatoria podría servir de modelo para el resto. El desafío, según De la Torre, radica en escalar ese equilibrio a nivel regional.

A medida que los reguladores continúan evolucionando y alineando sus marcos normativos, el sector asegurador latinoamericano ganará en estabilidad, competitividad y confianza, condiciones esenciales para un crecimiento sostenible. Para los reaseguradores globales y las agencias calificadoras, esta tendencia es una señal positiva de que los estándares de gobernanza están alcanzando el ritmo de las crecientes ambiciones de la región.

La conclusión de De la Torre fue clara: “Los reguladores de seguros están demostrando que comprenden lo dinámico que se ha vuelto el mercado en los últimos años en nuestra región.” Ese entendimiento —quizás largamente esperado— podría convertirse en el motor más poderoso de transformación hasta ahora.

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